Подходы к организации стресс-тестирования в кредитных организациях
На основе обзора международной финансовой практики.
1. Общие положения
1.1. Одним из аналитических инструментов, призванных обеспечить оценку потенциальных потерь кредитных организаций в случае возможных спадов в экономике, является стресс-тестирование, получившее широкое распространение в международной финансовой практике.
1.2. Стресс-тестирование может быть определено как оценка потенциального воздействия на финансовое состояние кредитной организации ряда заданных изменений в факторах риска, которые соответствуют исключительным, но вероятным событиям. Стресс-тестирование осуществляется с применением различных методик 1 .
В рамках стресс-тестирования кредитная организация должна учитывать ряд факторов, которые могут вызвать экстраординарные убытки в портфеле активов 2 , либо предельно усложнить управление его рисками. Данные факторы включают в себя различные компоненты рыночного, кредитного рисков и риска ликвидности.
Стресс-тестирование включает в себя компоненты как количественного, так и качественного анализа. Количественный анализ направлен прежде всего на определение возможных колебаний основных макроэкономических показателей и оценку их влияния на различные составляющие активов банка. С помощью методов количественного анализа определяются вероятные стрессовые сценарии, которым могут подвергнуться кредитные организации. Качественный анализ акцентирован на двух основных задачах стресс-тестирования:
(1) оценка способности капитала кредитной организации компенсировать возможные крупные убытки;
(2) определение комплекса действий, которые должны быть предприняты кредитной организацией для снижения уровня рисков и сохранения капитала.
1.3. В международной банковской практике используются различные методики стресс-тестирования. В настоящее время наиболее распространенной методикой является сценарный анализ (на основе исторических или гипотетических событий) 3 . Также проводится анализ чувствительности портфеля активов банка к изменению факторов риска и рассчитываются максимальные потери.
Сценарный анализ преимущественно нацелен на оценку стратегических перспектив кредитной организации. Он позволяет оценить потенциальное одновременное воздействие ряда факторов риска на деятельность кредитной организации в случае наступления экстремального, но вместе с тем вероятного события.
В отличие от сценарного анализа результаты анализа чувствительности носят в основном краткосрочный характер. Анализ чувствительности оценивает непосредственное воздействие на портфель активов кредитной организации изменений заданного фактора риска (например, рост/снижение обменного курса национальной валюты; рост/снижение процентных ставок).
При расчете максимальных потерь определяется комбинация факторов риска, их негативная динамика, потенциально способные принести максимальные убытки кредитной организации.
1.4. Ввиду индивидуальности рискового профиля каждой кредитной организации, а также отсутствия унифицированных и общепринятых стандартов в проведении стресс-тестирования кредитные организации должны самостоятельно разрабатывать модели проведения стресс-тестов.
Среди основных этапов при организации стресс-тестирования можно выделить следующие (на примере стресс-тестирования на основе исторического сценария).
2. Основные этапы работы
2.1. На первоначальном этапе производится проверка достоверности и актуальности информации, на основе которой проводится стресс-тестирование. При этом необходимо учитывать, что используемая отчетность должна соответствовать критерию последовательности (непрерывный ряд отчетных данных) и сопоставимости (неизменность методики расчета показателей).
2.2. После составления необходимой базы данных осуществляется детальный анализ кредитного и торгового портфелей, идентификация рисков, которым в наибольшей степени подвержена кредитная организация.
2.3. В дальнейшем проводится анализ сложившейся динамики факторов риска путем определения изменения их значений на заданных отрезках времени. При этом в расчет может браться как разница между максимальным и минимальным значением фактора в рамках заданного периода времени, так и разница значений на начало и конец рассматриваемого периода. В дальнейшем в зависимости от целей анализа при расчетах используется либо усредненное, либо максимальное значение изменения фактора риска.
2.4. В рамках стресс-тестирования может анализироваться воздействие на финансовое состояние кредитной организации как одного, так и нескольких факторов риска 4 . Наиболее доступны для регулярного мониторинга однофакторные модели. Вместе с тем результативность таких моделей значительно ниже, поскольку в случае кризиса, как правило, отмечаются одновременные изменения нескольких факторов риска.
Простейшим решением является выбор максимальных значений отклонения всех рассматриваемых факторов риска в рамках заданных периодов времени, выявленных за определенный ретроспективный период (2, 3, 5 лет), и применение их к текущим значениям факторов риска. В случае, если количество факторов риска, которым подвержена кредитная организация, является слишком большим, имеет смысл сосредоточиться лишь на основных из них, предположив, что второстепенные факторы либо останутся неизменными, либо в случае изменения не нанесут серьезного ущерба кредитной организации.
Однако изолированное изучение отдельных факторов риска далеко не всегда является оправданным, в связи с чем возникает необходимость сопоставления отрезков времени, на которых одновременно наблюдались различные отклонения значений факторов риска от их средних величин 5 . Возможные решения: применение одинаковых весов ко всем факторам риска и сопоставление полученных усредненных значений, что, однако, существенно снижает эффективность модели, или анализ временных рядов, исходя из определения чувствительности портфеля активов к отдельным факторам риска и последующего сопоставления полученных результатов.
2.5. В процессе стресс-тестирования приходится решать проблему сочетания критериев экстремальности и вероятности событий. В отличие от методов VaR, стресс-тесты не отвечают на вопрос о вероятности изменения факторов риска. По этой причине при выборе сценариев важное значение имеет понимание вероятности наступления тех или иных событий. Нецелесообразно проводить стресс-тесты, базирующиеся на невероятных условиях.
2.6. В настоящее время для российского банковского сектора наиболее существенным является кредитный риск. При оценке кредитного риска важное значение имеет наличие в кредитной организации системы подходов к анализу кредитоспособности заемщика и соответствующих оценок кредитоспособности. Важно, чтобы указанные подходы обеспечивали объективную оценку, когда вероятности дефолта заемщиков, характеризующихся одинаковым уровнем кредитного риска, были в целом сопоставимы между собой. В рамках стресс-тестирования могут также применяться оценки кредитоспособности заемщиков, присвоенные внешними организациями.
Если в кредитной организации не разработаны количественные методы, позволяющие оценить вероятность дефолта каждого конкретного заемщика, то распределение заемщиков по классам кредитоспособности может базироваться на экспертном суждении специалистов аналитических подразделений кредитной организации. Данное обстоятельство, однако, существенно усложняет проведение стресс-теста, поскольку при модификации его исходных условий приходится «вручную» переоценивать кредитоспособность заемщиков.
В дальнейшем на основе системы рейтинговых оценок возможно моделирование так называемой «матрицы переходов», отражающей миграцию кредитных требований одного класса в другие классы (с указанием вероятности таких событий), либо доли кредитных требований, которая, по оценкам, изменит свой класс в случае реализации стрессовых условий.
2.7. На основе расчетов формируется оценка возможных потерь кредитной организации в результате реализации стрессовых условий. В случае выявления серьезных потенциальных угроз для кредитной организации руководством кредитной организации принимаются соответствующие управленческие решения, корректируется политика по управлению рисками, проводится дополнительное хеджирование рисков.
2.8. Регулярное обновление (актуализация) параметров стресс-теста осуществляется по мере изменения рыночной и общеэкономической конъюнктуры, а также рискового профиля кредитной организации.
3. Рекомендации по организации работы
3.1. Кредитные организации должны по возможности оперативно проводить стресс-тестирование, чтобы в случае необходимости быстро принимать решения по реагированию на изменившиеся рыночные условия.
3.2. При проведении стресс-тестирования кредитные организации учитывают портфель активов в целом, поскольку при выявлении рисков, присущих отдельным его элементам, могут быть ненадлежащим образом оценены риски, характерные для портфеля активов в целом. Также важное значение имеет стресс-тестирование отдельных компонентов кредитного или торгового портфеля.
3.3. Проведение стресс-тестирования исключительно на основе анализа прошлых событий недостаточно для полноценной оценки рисков. Поэтому наряду с историческими сценариями, кредитным организациям следует разрабатывать гипотетические сценарии, характеризующиеся максимально возможным риском и потенциальными потерями для кредитной организации.
3.4. В целях идентификации сценариев, в том числе при поиске «наихудшей» для кредитной организации комбинации факторов риска, в работе над стресс-тестом должен участвовать широкий круг специалистов кредитной организации, что позволит с большей точностью идентифицировать сценарии, требующие проведения стресс-тестирования. Вся работа должна вестись под наблюдением и с прямым участием руководства кредитной организации.
3.5. Руководство кредитной организации должно уделять постоянное внимание актуальности стресс-тестов и контролировать процесс их уточнения и модификации для более полного учета текущего состояния и перспектив развития кредитной организации (например, в условиях выхода кредитной организации на новые сегменты рынка или внедрения новых банковских продуктов). Результаты стресс-тестов должны также рассматриваться кредитным комитетом банка. Особое внимание должно быть уделено мерам по защите интересов банка в случае наступления одного из факторов, указанных как отклонение от нормальной ситуации.
Источник
Макропруденциальное стресс-тестирование
Стресс-тесты проводятся на базе сценарного анализа с использованием макромоделирования. Также проводится оценка чувствительности, в том числе к риску ликвидности и риску концентрации кредитования на отдельных отраслях экономики.
В макромодели, оценивающей влияние экономических факторов на банковский сектор при помощи ряда регрессивных уравнений, используются следующие параметры: ВВП, курс рубля к иностранным валютам, инфляция, реальные располагаемые доходы населения, инвестиции в основной капитал, цена на нефть. Риски оцениваются на горизонте в один год. Рассчитываются потери по кредитному, рыночному риску, дефицит капитала банков.
С 2018 года НПФ будут обязаны проводить стресс-тестирование bottom-up, в 2017 году Банк России опубликовал параметры стресс-тестов и предложил рынку провести пробное тестирование. Также в последние годы проводилось развитие отдельных элементов секторального стресс-теста для целей финансовой стабильности. В обзорах финансовой стабильности были опубликованы результаты стресс-тестирования рынка ипотечного кредитования и процентного риска банков, а также рисков страховых организаций и НПФ.
МВФ по итогам проведенной в 2016 года FSAP рекомендовал Банку России разработать макропруденциальный стресс-тест для финансового сектора с использованием макросценариев.
В 2017 году Департамент финансовой стабильности Банка России опубликовал для консультаций концепцию макропруденциального стресс-теста. Этот стресс-тест будет осуществляться централизованно (top-down) с использованием имеющейся отчетности финансовых организаций и будет дополнять надзорные стресс-тесты. В апреле 2017 года была создана междепартаментская рабочая группа по стресс-тестированию, которая последовательно рассматривает и утверждает элементы методики.
Макропруденциальный стресс-тест будет иметь ряд отличий от стресс-тестов, реализованных Банком России ранее:
- Объектами стресс-тестирования являются не только кредитные организации, но также НПФ и системно значимые страховые организации. Хотя на российском рынке по‑прежнему более 90% активов финансовой системы приходится на банки, некредитные финансовые организации также включены в периметр стресс-тестирования, поскольку НПФ и страховые компании осуществляют уникальные функции для потребителей, поэтому их финансовая неустойчивость гипотетически может привести к осложнению доступа населения к финансовым услугам (например, ОСАГО), вызвать негативные социальные эффекты. В соответствии с Указанием Банка России от 04.07.2016 № 4060‑У «О требованиях к организации системы управления рисками негосударственного пенсионного фонда» НПФ должен проводить стресс-тестирование на предмет достаточности активов для исполнения своих обязательств. С 01.07.2018 размер активов фонда признается достаточным для исполнения его обязательств в случае выявления достаточности активов не менее чем в 35% проведенных испытаний по методу Монте-Карло в каждом сценарии (для пенсионных накоплений, далее — ПН), с 01.01.2019 — не менее чем в 50% (для ПН), с 01.07.2019 — не менее чем в 75% (для ПН).
- Стресс-тестирование проводится в отношении крупнейших финансовых групп, на которые в целом приходится более 80% активов финансовой системы. Рассмотрение объектов стресс-тестирования на групповой основе позволяет учесть взаимосвязи внутри групп — как возможную поддержку аффилированных организаций, так и «эффекты заражения».
- Стресс-тестирование рассчитывается на пяти временных горизонтах, которые соответствуют временному развитию шока. В двухдневном стресс-тесте оценивается рыночный риск (рассматриваются денежный рынок, рынок внебиржевых деривативов и рынок с централизованным клирингом); на месячном интервале — рыночный риск и риск ликвидности; на трехмесячном — помимо упомянутых рисков, процентный риск; на горизонте год и два — в дополнение к ранее перечисленным рискам оценивается кредитный риск, а также страховой риск у страховых организаций. Расчет рисков на нескольких временных интервалах позволяет использовать результаты стресс-тестирования для планирования возможных антикризисных мер.
- Стресс-тест в явном виде оценивает уровень взаимосвязанности в финансовом секторе, что является важным фактором при анализе системных рисков. Для оценки рисков заражения между группами формируется матрица взаимных позиций всех объектов макропруденциального стресс-тестирования друг против друга. Указанная матрица строится в разрезе ключевых финансовых инструментов, которыми представлены активы и обязательства финансовых организаций (инструменты денежного рынка, фондового рынка, а также рынка деривативов). На каждом временном горизонте определяются участники, испытывающие проблемы, и, исходя из их связей в матрице, рассчитываются «эффекты заражения» (потери связанных с ними участников). Это дает возможность проводить анализ взаимосвязанности в финансовом секторе, в том числе в стрессовых условиях.
- Методика оценки кредитного риска предполагает включение в периметр стресс-тестирования не только финансовых посредников, но также их заемщиков — нефинансовые организации. При стресс-тестировании кредитного риска банков используется форма «Сведения о ссудах, предоставленных юридическим лицам», включающая операционную информацию по всем видам требований к юридическим лицам (с 2016 года), и база данных Росстата по финансовой отчетности компаний. Разработаны модели, которые связывают макропоказатели с финансовыми показателями компаний, и модели, связывающие финансовые показатели компаний с кредитным качеством ссуд. Такой подход позволяет более корректно оценивать кредитный риск, поскольку для каждого банка рассматривается именно его кредитный портфель, учитывается отраслевая специфика. Полученные оценки кредитного риска нефинансовых организаций также являются входными параметрами при анализе рыночного риска участников стресс-теста — в частности, определяют кредитные спреды по облигациям.
- Методика стресс-тестирования по другим видам риска также предполагает использование максимально детальной информации — как из надзорных форм, так и из опросов финансовых организаций. Например, при стресс-тестировании рыночного риска используется информация в разрезе отдельных сделок и ценных бумаг от депозитариев, надзорной формы «Отчет по ценным бумагам», торгового репозитария. При оценке процентного риска используется информация о чувствительности процентных ставок на разных сроках, полученная из опросов крупнейших кредитных организаций.
В опубликованном в октябре 2018 года Проекте «Основных направлениях развития финансового рынка на упомянуты следующие направления развития инструментария макропруденциального стресс-тестирования:
- Оценка эффектов обратной связи между экономикой и финансовым сектором
Как уже было отмечено, данная оценка является важным атрибутом макропруденциального стресс-тестирования. В настоящее время обратные эффекты не оцениваются в ходе стресс-теста. Для реализации данного направления следует произвести оценку делевереджа, сжатия баланса финансовых организаций и ухудшения индикаторов финансовых рынков. Агрегированная динамика ключевых финансовых переменных (кредиты, индексы и процентные ставки) рассматривается в качестве фактора в макрофинансовой модели и вспомогательных моделях, на основе которых рассчитываются новые значения макроэкономических шоков. В качестве таких вспомогательных моделей могут использоваться системы одновременных уравнений связи между макроэкономическими и финансовыми переменными. Оценка вторичных эффектов производится посредством повторения всего цикла стресс-тестирования с учетом новых значений макрофинансовых параметров.
Расширение периметра объектов макропруденциального стресс-тестирования
Помимо страховых компаний и НПФ, важную роль на финансовом рынке играют профессиональные участники рынка ценных бумаг (брокеры-дилеры), однако, подробная отчетность по ним (в соответствии с единым планом счетов для некредитных финансовых организаций) собирается только с 1 января 2018 года. На следующем этапе целесообразно включить в периметр стресс-теста лизинговые компании. Также планируется включение в периметр крупнейших институтов развития — Внешэкономбанка и ДОМ.РФ, мониторинг которых осуществляется межведомственной рабочей группой по поручению Национального совета по обеспечению финансовой стабильности.
Учет эффекта «горячих продаж» в рамках оценки рыночного риска
В настоящее время эти эффекты отчасти учитываются в предположении о снижении цен во время стресса, однако в реальности «горячие продажи» могут приводить к существенному усилению шока. «Горячие продажи» могут стать каналом, по которому распространяются шоки не только от банков, но и со стороны НПФ, профессиональных участников финансового рынка.
Рассмотрение рисков заемщиков — нефинансовых компаний на групповой основе
Анализ кредитного риска может быть усовершенствован, если заемщиков рассматривать не индивидуально, а с учетом их принадлежности к финансово-промышленным группам. Для более точной оценки кредитных рисков могут быть использованы результаты проводимого анализа крупнейших нефинансовых компаний. Анализ заемщиков на групповой основе позволит также более корректно оценить взаимосвязанность между объектами стресс-теста и, соответственно, «эффекты заражения» (например, когда банк выдает кредит компании, которая входит в одну финансово-промышленную группу с НПФ).
Как было отмечено выше, макропруденциальный стресс-тест является важным инструментом выявления системных рисков, а также реализации макропруденциальной политики. Результаты стресс-тестирования могут быть полезны при калибровке антициклической надбавки к нормативам достаточности капитала и других макропруденциальных инструментов, разрабатываемых Банком России.
В частности, в рамках нового механизма макропруденциального регулирования в целях снижения долларизации и рисков, связанных с валютным кредитованием, с 8 октября 2018 года Банк России установил повышенные коэффициенты риска по отдельным видам кредитов (см. Указание Банка России от 31.08.2018 № «О видах активов, характеристиках видов активов, к которым устанавливаются надбавки к коэффициентам риска, и методике применения к указанным видам активов надбавок в целях расчета кредитными организациями нормативов достаточности капитала»), в том числе — по валютным кредитам юридическим лицам, не имеющим достаточной валютной выручки. Дальнейшее развитие стресс-тестирования, в частности, построение модели кредитного риска, учитывающей валютную структуру выручки и долга компаний-заемщиков, позволило бы оценить достаточность установленных коэффициентов риска по валютным кредитам для сохранения устойчивости банков-кредиторов в случае стресса.
Другой инструмент макропруденциальной политики Банка России, используемый с 2013 года, — дифференцированные коэффициенты риска (надбавки к коэффициентам риска) по необеспеченным потребительским кредитам в зависимости от величины полной стоимости кредита. Банк России разрабатывает новый подход к ограничению системных рисков на этом рынке с использованием показателя долговой нагрузки заемщика.
В октябре 2018 года Банк России опубликовал Проект Указаний по расчету показателя долговой нагрузки микрофинансовыми организациями (см. Пресс-релиз). Когда будет определен порядок расчета PTI для банков и будет собрана соответствующая статистика по портфелям банков и других организаций, можно будет разработать модель, связывающую PTI и уровень кредитных рисков. При проведении стресс-тестирования с помощью макрофинансовой модели будут рассчитаны доход и уровень долговой нагрузки заемщиков в условиях стрессового сценария, а с помощью данной специальной модели — потери банков от реализации кредитного риска. Стресс-тестирование даст возможность определить, каковы должны быть целевые коэффициенты риска, чтобы банки могли сохранять устойчивость в случае реализации серьезного, но вероятного шока.
Таким образом, развитие инструментария стресс-тестирования будет способствовать повышению эффективности макропруденциальной политики Банка России.
Источник