Индекс финансового стресса ФРБ Сент-Луиса — St. Louis Fed Financial Stress Index
Индекс финансового стресса ФРС Сент-Луиса (STLFSI) — это индекс, измеряющий степень финансового стресса на рынках, публикуемый Федеральным резервным банком Сент-Луиса .
СОДЕРЖАНИЕ
История
STLFSI был впервые опубликован в начале 2010 года, а данные относятся к 1993 году, чтобы лучше измерить уровень финансового стресса после финансового кризиса 2007–2008 годов . Он был обновлен до STLFSI2.
Строительство
Существует множество способов определения финансового стресса. Вместо того, чтобы сосредотачиваться только на одной переменной за счет других, таких как риск дефолта или риск ликвидности, этот индекс включает несколько показателей. В отличие от аналогичного, но менее полного Индекса финансового стресса Канзас-Сити (KCFSI) от Федерального резервного банка Канзас-Сити, который использует только 11 переменных, этот индекс использует 18 еженедельных рядов данных, которые включают семь рядов процентных ставок, шесть спредов доходности и пять других индикаторов. зафиксировать некоторый элемент финансового стресса:
- Процентные ставки : эффективная ставка по федеральным фондам ; 2-летняя, 10-летняя и 30-летняя доходность казначейских облигаций; средняя доходность корпоративных облигаций с рейтингом Baa; индекс Merrill Lynch High-Yield Corporate Master II; Мастерская Merrill Lynch, обеспеченная активами, с рейтингом BBB
- Спреды доходности : 10-летние казначейские облигации минус 3-месячная доходность казначейских облигаций ; корпоративная облигация с рейтингом Baa за вычетом 10-летнего казначейства (спрэд корпоративного кредитного риска); индекс Merrill Lynch High-Yield Corporate Master II за вычетом 10-летних казначейских обязательств (спред по высокодоходному кредитному риску); 3-месячная ставка межбанковского размещения в Лондоне — спрэд по индексу овернайт (3-месячный спред LIBOR-OIS); трехмесячный спред казначейских облигаций и евродоллара (TED spread) ; 3-месячные коммерческие бумаги минус 3-месячный казначейский вексель (3-месячный спрэд по коммерческим бумагам)
- Другие индикаторы : индекс облигаций развивающихся рынков JP Morgan Plus; Волатильность Чикагской биржи опционов рынка Index (VIX) ; индекс волатильности рынка облигаций Merrill Lynch (1-месячный); номинальная доходность 10-летних казначейских облигаций минус доходность 10-летних казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции (TIPS) (10-летний уровень безубыточности инфляции); Индекс S&P 500 Financials
Единицы не подвергаются сезонной корректировке. Ряды данных, вероятно, будут двигаться вместе по мере изменения уровня финансового стресса в экономике. Он также обновляется и публикуется еженедельно, каждую пятницу, а не ежемесячно. Данные имеют задержку в одну неделю.
Толкование и использование
Среднее значение индекса задано равным нулю для представления нормальных условий финансового рынка. Значение ниже нуля указывает на стресс на финансовом рынке ниже среднего; значение выше нуля предполагает стресс на финансовом рынке выше среднего. Изменения индекса измеряются в базисных пунктах .
Максимальные и минимальные значения этого индекса сильно различались. Во время финансовых кризисов, таких как банкротства Lehman Brothers или Fannie Mae и Freddie Mac в 2008 году, греческий кредитный кризис 2010 года или понижение кредитного рейтинга США в 2011 году, значение индекса резко возросло. Затем он впоследствии упал, поскольку опасения ослабли.
Исторический максимум 5,257 базисных пунктов на 17 октября 2008 г., в разгар финансового кризиса. 14 февраля 2020 года он достиг исторического минимума -1,602 базисных пункта, а затем вырос, поскольку опасения по поводу коронавируса стали более распространенными .
Индекс также позволяет анализировать глобальную ликвидность. Исследования показали, что индекс актуален для трансграничных банковских потоков в 149 странах. В частности, увеличение индекса на 10% означает, что страны получают в среднем на 0,420% меньше международных банковских кредитов.
Источник
Индекс стресса сент луиса
Release: St. Louis Fed Financial Stress Index
Units: Index , Not Seasonally Adjusted
Frequency: Weekly, Ending Friday
Notes:
The methodology for the St. Louis Fed’s Financial Stress Index was revised and this series is discontinued. The new version, STLFSI2, can be found here.
The STLFSI measures the degree of financial stress in the markets and is constructed from 18 weekly data series: seven interest rate series, six yield spreads and five other indicators. Each of these variables captures some aspect of financial stress. Accordingly, as the level of financial stress in the economy changes, the data series are likely to move together.
How to Interpret the Index:
The average value of the index, which begins in late 1993, is designed to be zero. Thus, zero is viewed as representing normal financial market conditions. Values below zero suggest below-average financial market stress, while values above zero suggest above-average financial market stress.
More information:
For additional information on the STLFSI and its construction, see «Measuring Financial Market Stress» and the related appendix.
See this list of the components that are used to construct the STLFSI.
As of 07/15/2010 the Vanguard Financial Exchange-Traded Fund series has been replaced with the S&P 500 Financials Index. This change was made to facilitate a more timely and automated updating of the FSI. Switching from the Vanguard series to the S&P series produced no meaningful change in the index.
Copyright, 2016, Federal Reserve Bank of St. Louis.
Источник